关键词：
2022年的游戏市场，遗憾以疲弱之势落下帷幕。游戏市场规模与用户数量，均出现了小幅下降，显示出存量市场的典型特征。
但与此同时，更多垂直领域的拳头产品、响应市场需求的精品游戏，却屡屡掀起热潮。去年随世界杯而来的《最佳球会》就是一例。
《最佳球会》上线首周就获得了苹果应用商店首页推荐，拿下体育榜Top1的好成绩。在3月29日，苹果CEO库克中国行与开发者进行交流时，库克先生现场体验了《最佳球会》的物理、AI引擎效果和画面表现力，并特地在微博提及。
库克与望尘科技员工交流《最佳球会》。图源：库克微博
《最佳球会》背后的望尘科技，手握《足球大师》《NBA篮球大师》等经典产品，靠着对体育游戏赛道的专注，于今年1月成功登陆港交所。3月29日，望尘科技发布了上市后首份年报。
尽管2022年迟到的世界杯，也让体育游戏的东风来得晚了一些，望尘科技的业绩却依然十分稳健，主力游戏营收翻倍、新游戏增势迅猛。而从它的产品序列中，我们也看到了一家细分领域龙头“All in”的态度和前景。
从短期收入到长线上新，望尘科技选择“延迟满足”
2022年，望尘科技收入取得显著增长。财报显示，其2022年收入较2021年同比大幅增长38.7%至6.38亿元，并录得经调整净利润4,240万元。在2022年的市场环境下，这份稳健充分体现了望尘科技的产品实力。
讨论望尘科技离不开体育游戏的特殊性。一些特定的游戏类型，游戏内容往往在后期趋于同质化，导致在用户层面，它们实际的生命周期或许只有一年半载，甚至短短数月。但体育游戏在一定程度上就是对现实运动的数字化复刻，它们的核心玩家忠诚于一项运动，在虚拟世界追求运动对抗，会为之投入更长的时间。
因此，体育游戏是长周期的故事。以《足球大师》为例，这款2014年推出的知名游戏，仍然具有极强的生命力。而去年新进入市场的《最佳球会》，产品负责人郭宇恒今年2月在与垂直媒体“游戏葡萄”对谈时曾表示：“我们从立项开始，就不纯粹用收入等数据来衡量这个项目，我们打算将其做成一个10年、20年的长生命周期项目。”
不同生命周期阶段意味着不同的收入趋势，从望尘科技的产品收入看，《足球大师》及《NBA篮球大师》推出多年仍市场坚挺，两者合计实现收入约人民币2.65亿元；《最佳11人—冠军球会》2022年度收入同比增幅超过100%，年度收入已超过人民币3.11亿元，出海亮点显著；而2022年Q4正式推出的《最佳球会》，也于当年贡献收入约人民币0.62亿元，流水和收入持续增加。
最佳球会海报。图源：望尘科技
所以，体育游戏看的是长线运营，赚取的是来自垂直市场和核心消费者的“复利”。实际上，这也与体育市场的周期有关。2022年世界杯在冬季，因此，望尘科技《最佳球会》当时处于爬坡期，爆发节点就会落在今年一季度，投入会超前，营收则滞后。如果缺乏长线意识，就不容易发掘体育游戏这个垂直市场的机会。
而结合之前招股书的信息和望尘科技最新的披露看，2023年，望尘科技两款新产品《操作篮球》《钓鱼游戏》仍在研发中，预计2024年上市。产品序列的丰富，意味着望尘科技在稳步实现从单品类向多品类的转变。
面对体育游戏市场的特殊性，望尘科技长线运营态度的坚定，透露出一种游戏市场稀缺的“延迟满足”——和赚一波流水就跑的项目或者公司相比，望尘科技能够从垂直领域跑出来，靠的便是这种思维。
更有力的说明，则是望尘科技针对构建核心竞争力的投入，这种着眼长远的态度将帮助望尘科技获得更有确定性的未来。
着眼游戏市场稀缺价值，构建壁垒投资未来
目光回到行业层面，游戏行业在2022年遭遇了“低温”。《2022年中国游戏产业报告》指出，国内市场实际销售收入2658.84亿元，同比下降10.33%；全球游戏市场规模约为人民币11107.6亿元，同比下降6.96%。
反映在游戏公司业绩层面，诸多公司的业绩都受到了一定影响。根据现有的财报和预告披露情况，A股约30家游戏企业，有至少18家预估为亏损，其中近半是由盈转亏，游族网络、凯撒文化等公司还是首亏。
一经对比，望尘科技2022年虽然净利略有下滑，但毛利却大幅增长。财报显示，2022年，望尘科技毛利同比大幅增长50.4%至3.33亿元，毛利率达52.2%。
同时，望尘科技还有一个近在眼前的增长预期不可忽视。2022年，国内自研游戏海外市场实际销售收入仍然达到173.46亿美元，其下滑幅度远低于游戏大盘，意味着优质游戏仍然可以通过海外发行等方式实现逆势稳健。A股完美世界的净利增长、掌趣科技的扭亏为盈，腾讯2022年Q4游戏业务国际市场收入同比增长，都与核心产品出海成功有关。
在这方面，望尘科技的潜力不容小觑。从拳头项目《最佳11人-冠军球会》的表现就能看出端倪，财报显示，《最佳11人-冠军球会》自2021年成功出海以来，年度收入同比增幅超过100%。
由于体育运动本身就是全球化的，体育游戏全球化的潜力要远胜于普通游戏品类。而对望尘科技这样储备了丰富的海外发行、合作经验的厂商来说，画出一条新的增长曲线并非难事。
目前，望尘科技旗下新棒球游戏《MLB Clutch Hit Baseball》已经上线加拿大开展测试。在北美市场，棒球运动渗透率极高。以美国为例，棒球是全美体育迷第二喜欢的运动，仅次于橄榄球。美国职业棒球大联盟（MLB）拥有30支球队，覆盖美国与加拿大两国，2022年常规赛的总入场人数达到6455万，市场基础坚实。可以预见，这款棒球游戏今年有希望在北美市场实现爆发，并在走向日本、大中华区后持续增长。
MLB Clutch Hit Baseball游戏示意图。图源：望尘科技
这也是一个行业的观察点，在游戏行业从转变为存量市场后，能勾动用户心弦的优质供给依然稀缺。游戏厂商的投资需要更有侧重，把品质、技术和运营向更高标准对齐，从而实现今天投入的费用，转化为未来多年的优质资产。
这正是望尘科技目前践行的战略。2022年，它的关键词是“高筑墙，广积粮”。费用，实际都用到了刀刃上。
研发，始终是望尘科技的核心投入方向。世界杯在进行技术更新，VAR（视频助理裁判）和 SAOT（半自动越位识别技术）屡次引发关注。而用户看不到的游戏“背面”，望尘科技的努力不遑多让，这是它能和EA、KONAMI同台竞技的底气。2022年，望尘科技研发开支大幅增长38.7%，达8700万元。
体育游戏有独特的需求，例如动作质量的要求、AI引擎的能力。例如世界杯期间，《最佳球会》手游上线了“游戏还原”“赛场复刻”的玩法，帮助用户复刻出现在世界杯赛场上的进球。望尘科技的 4D 比赛实时数据采集与重建系统，Arena4D，为其提供技术支持。这样一套系统，涵盖了数据采集、重建、渲染等流程。游戏的一个功能模块，本质上却是一套可以重复利用的技术资产。
Arena4D技术应用。图源：望尘科技
望尘科技关于体育游戏积累的动捕、AI等成果也是如此，财报披露，目前其研发投入方向一是AI算法、数据和中间件平台等通用技术，其二便是新项目。显然，核心技术在后期针对其它产品进行复用时，成本将得到摊平。这些重要的研发投入，既是公司的壁垒，也代表着对未来的信心。
运营是相对于研发的另一块阵地，它也是体育游戏的灵魂。望尘科技财报中有着明显的营销开支增长，但拆解开来却是锐利的运营策略。
一方面是游戏的重要节点投放，包括在海外市场大规模进行《最佳11人-冠军球会》的推广、新游《最佳球会》上线的广告营销开支，报告期内的营销开支同比增长达102.3%，紧抓世界杯的东风。这些投入带来的增长，将自一季度开始逐步兑现在业绩中。
另一方面则是最重要的版权签约开支，构建版权壁垒是一种战略投入，望尘科技的版权池容纳了球迷眼中的热门俱乐部和联赛，与它们的长期合作，将带来用户心智上的巨大优势。
望尘科技合作伙伴。图源：望尘科技
综合来看，望尘科技的利润短期受到了影响，但不妨碍在体育游戏这条垂直赛道继续走向“缓称王”。报表的数字波动是相对的，但资产的绝对质量更有保障，未来的成长潜力也在放大，这是一笔划算且高明的买卖。此外，2022年望尘科技上市费用增加40.9%，剔除这方面的一次性费用支出，望尘科技的利润弹性也会在今年释放。
2023年将是一个比较积极的节点，而长期投入也代表了公司的长期信心。轻装上阵的望尘科技，也许将让游戏市场看到，一家看似“小而精”的游戏公司，如何在垂直领域做到其疾如风。
结语
如果说体育是人类生活不可或缺的一部分，那么体育游戏就是游戏领域不可或缺的拼图。望尘科技最特别的地方便是专注，这是它核心竞争力的起源。
在体育与游戏创新融合的道路上，只有沉下心、耐住性，才能持续向巨头靠拢，甚至逐渐获得一马当先的成功。仅就这一点，望尘科技就值得更多的理解、支持与期待。
本文来源：港股研究社
再读李录《文明现代化价值投资与中国》：追求真知是核心意义
最近重新读了一下李录的书《文明、现代化、价值投资与中国》，核心内容讲的中心思想有几个方面：-是文明分三个阶段，史前文明1.0，农业文明2.0，现代科技文明3.0；现代文明，通过科技跳出了农业... 查看详情
相聚迪拜共商金融科技和加密资产未来
...酋迪拜国际金融中心的丽思卡尔顿酒店，由DexVentures投资基金发起举办了一场高端私享酒会，100位颇具影响力的皇室成员、投资机构和区块链科技公司创始人等出席活动。整个十月份，迪拜作为数字货币的世界中心之... 查看详情
元宇宙仍处于黎明前的暗夜，底层技术基础决定产业未来走向
科技云报道原创。1492年，哥伦布带领船队从西班牙启航，这一次的航行让他发现了全新的大陆——美洲，后人将此定位为“世界的开端”和“全球化进程的开始”。2021年，人们发现了“元宇宙”这块新大陆，... 查看详情
《元宇宙的未来猜想和投资机遇分析》
一、报告名称 元宇宙的未来猜想和投资机遇分析二、作者 中信证券 许英博（首席科技产业分析师）、陈俊云（联席首席前瞻研究分析师） 三、若需要pdf版本 回复关键词“元宇宙的未来和投资-... 查看详情
深度kweaver：价值驱动，认知智能走向开源共创
...远风在底层硬件创新之外，软件创新对提升中国前沿科技竞争力同样重要，这其中，开源的必要性毋庸置疑。但是，在全球范围内开源项目硕果累累的大背景下，中国开源过去的发展却不够快，直到最近几... 查看详情
如何建立一套自己的投资系统？
转自公众号：孟岩上周我们聊的是“个性”和“投资哲学”。每个人不同的个性、价值观，造就了每个人不同的投资哲学，这是这张图最顶层的东西，也是一切的起点。拥有了自己的投资哲学之后，投资者会选择自己的能力圈、... 查看详情
问题和任务包004.长期投资的价值所在.网络调查.就业和风投选择.中小板.
...期:独特的理念,盈利模式合理,代表未来的合理安排,所谓第一性原理,甚至开始显现处头部效应.成 查看详情
科普|源于互联网的元宇宙是什么，未来又将走向哪里？
这是白话区块链的第1402期分享出品：LDCapitalResearch作者：JamesKuo,VPofLDCapital研究助理：NoiseZhou、yy、Betty、Lightmanben元宇宙源于互联网，但势必将成长为更瑰丽迷人的世界，只不过为时尚早；硬科技的发展成... 查看详情
兑现servicemesh的新价值：精确控制“爆炸半径”(代码片段)
作者：至简软件是以持续迭代的方式去不断演进的。某种程度上，我们并不担心软件不完善，但担心软件的迭代速度太慢而影响了完善的速度。在分布式软件领域，如何快速、安全地验证新的软件版本一直是大家所关心并探索的... 查看详情
腾讯投资在行&分答，探索分享经济下的未来社交模式
作者：楠沨 【IT战略家】 本轮融资并未公布具体金额，分答表示资金将更多投入到产品及用户体验迭代，知识网红的扶植，品牌推广等方向，由穆棉资本作为独家财务顾问。这意味着，在行&分答可能就此获得中国互... 查看详情
2017-12-27每日黑科技
...信管中心】 【资讯与趋势】 1.如何评价大数据的未来？收集、处理、分析数据确实是一件有意义的事，并将产生价值，但问题在于，我们能从大数据里离挖掘到多少价值？大数据是真的炒作大过实际价值还是一些人目光... 查看详情
这个被称为“仙女swap”的dexfairyswap，成就findora生态价值洼地
...，参与其中的参与者整体收益则日渐下降。虽然很多投资者错过了这些优质公链生态的红利期，但目前仍旧有一些潜力生态处于生态发展的早期，并且对于很多投资者来说蕴含着巨大的红利机会。Findora是一个以隐私... 查看详情
读书笔记:价值投资.零八.什么是价值投资
什么叫价值投资 如果有人还不熟悉价值投资,那么可以看看巴菲特1984年的演讲:格雷厄姆-多德部落的超级投资者. 01.价值投资赚钱的原因 价值投资者的投资风险都是比别人低得多.只要看一看他们在大市下跌时... 查看详情
苹果处理器性能突破天际，安卓已望尘莫及
----------------------柏铭科技BMtech007 查看详情
《财富的未来》——佐藤航阳读书笔记
...#xff0c;价值将取代金钱，成为资本主义的新形态。关注投资会发现，加密数字货币非常热，以比特币为代表的数字货币价格一路飙升，在过去一年的时间里，比特币涨幅达到10倍，听上去就很疯狂，大家... 查看详情
本周进步要点（第3周1.9--1.15）
...与资本的区别，钱是资金，资本是资金+运作它的智慧。投资不一定要有钱才能做，每个人的区别其实没那么大，最终使人发生改变的是践行的起点，以及随后的行动。投资最重要的元素是背后的思考力。资本三要素：资金，时... 查看详情
量子位「meet2022智能未来大会」启动，邀你一起见证ai价值
组委会发自凹非寺量子位报道|公众号QbitAI不知不觉，2021马上要进入最后的100天倒计时了。在这一年里，外界的风云变幻仍未止息，但幸运的是，我们能越来越多地在线下相聚，用双眼亲自见证科技产业最新的... 查看详情
鸿雁王米成：智能家居将从“智控”走向“智慧”，从有感走向无感
...的「对话中国家居思想盛宴」之《化“繁”为“简”智引未来》主题论坛在线上召开，鸿雁电器与云起、欧瑞博、京东科技、如影智能、UIOT超级智慧家等智能家居头部企业汇集一堂，聚焦智能家居在迅速发展过程中存在... 查看详情