2021年中国股票市场成交情况政策调整与股票市场异常波动及政策建议分析[图]

m0_66572497 m0_66572497     2023-03-29     432

关键词:

 一、定义及分类

股票是一种有价证券,是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证,代表着其持有者(即股东)对股份公司的所有权,购买股票也是购买企业生意的一部分,即可和企业共同成长发展。

这种所有权为一种综合权利,如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等,但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一,分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。

股票的分类

资料来源:智研咨询整理

二、行业发展现状

中国股票市场发展速度较快,在很多方面走过了一些发达市场几十年甚至是上百年的道路。但同时,中国股票市场还存在一些制度性、结构性问题,市场过度波动现象时有发生,上市公司行为有待规范等等。股票市场等金融体系运行不同于传统经济,巨大的外部性效应、传染效应和缺乏量化约束导致的系统性风险等特殊性,决定了适当政策干预的必要性。与发达国家和地区成熟股票市场自下而上“自然演进”的发展模式不同,中国股票市场在政府和市场的共同推动下,逐步探索发展起来的,因此在中国股票市场中政府的介入更深、影响更大。中国股票与西方发达国家的股票市场相比,中国股票市场的发展背景与成长模式十分独特,具有明显的“政策市”特征。

股票行业相关政策

资料来源:智研咨询整理

上市公司(Thelistedcompany),根据《中华人民共和国公司法》第四章第五节的相关规定,是指所公开发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。近年来,中国上市公司数量呈直线增长趋势,截止2021年底,中国上市公司数量4697家,较2020年增长543家。

2015-2021年中国上市公司数量及增长

资料来源:国家统计局、智研咨询整理

股票(stock)是股份公司所有权的一部分,也是发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票与上市公司是相对关系,当上市公司的业绩增长时,股票的价格会相应上涨;反之,如上市公司的业绩下降时,股票的价格也会下跌。据中国人民银行数据显示,2017-2021年期间,中国股票筹资额呈现先降后升趋势,2021年,中国股票筹资额达到14746亿元;较2020年增长27.48%。

2017-2021年中国股票筹资额及增长

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

2021年1-12月,中国股票筹资额在12月份超过2000亿元,达到2176亿元,为全年之中股票筹资额最高的月份。1月、3月、6月、8月、11月的股票筹资额均超过1000亿元。

2017-2021年各月份中国股票筹资额(单位:亿元)

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

成交量还可以反映市场情绪,成交量或股票上涨的驱动力,是价格走势的先兆,是分析主轨迹下落的线索。2021年中国股票成交量创历史新高。2017年以来,中国股票成交量呈增长趋势,近两年增幅放缓,2021年中国股票成交量18.74万亿股,较2020年增长11.88%,较2020年下降20.43个百分点。

2017-2021年中国股票成交量及增长

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

2021年1-12月,中国各月份股票成交量中9月份的股票成交量达到最高,为21143.55亿股,其次是8月 ,股票成交量19664.65股,第三是12月,股票成交量19460.91股,成交量最少的是2月,公主10175.33亿股。

2017-2021年中国各月份股票成交量(单位:亿股)

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

股票成交额是指某一特定时期内,成交某种股票的金额,其单位以人民币"元"计算。2021年中国股票成交金额达到257.97万亿元,较2020年增长24.73%。

2017-2021年中国股票成交金额及增长

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

从2021年股票月份成交额来看,排在前三的月份分别是8月、9月、7月,股票成交金额分别为29.34万亿元、27.42万亿元、26.49万亿元,股票成交金额最少的月份是2月,股票成交金额仅为14.47万亿元。

2017-2021年中国各月份股票成交金额(单位:万亿元)

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

三、政策调整与股票市场异常波动及政策建议

政策干预股票市场的途径有很多种,既有通过调整完善制度、法律等进行基础体系的改革,也有通过媒体、窗口指导等方式开展间接干预,还有以行政干预、“国家队”入市等手段实行直接干预。对于这些不同类别的政策干预,股票市场反应的灵敏度、持续性、波动幅度等都存在着巨大的差异。

政策调整与股票市场异常波动

资料来源:智研咨询整理

资本市场中发挥决定性作用的是市场运行规律,政府的主要作用应该是解决市场失灵问题,重点方向应该是要加快建立健全市场制度,充分发挥市场的决定性作用。

股票市场的政策建议

资料来源:智研咨询整理 

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